歐盟將推歐元債券 實(shí)施前景尚難預(yù)料

　　歐盟委員會(huì)主席巴羅佐表示，歐盟委員會(huì)將于11月23日公布一份文件，提出有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券(歐元債券)的建議。在希臘和意大利剛完成政府交替、西班牙又將舉行選舉的復(fù)雜形勢(shì)下，歐盟委員會(huì)的建議無疑給化解歐債危機(jī)提供一條符合市場(chǎng)意愿的思路，但這一建議能否在現(xiàn)實(shí)條件下得到切實(shí)執(zhí)行，目前還難以預(yù)料。

　　意大利《新聞報(bào)》和法新社19日披露，歐盟即將公布的綠皮書包括三種可行性方案：一，歐元區(qū)將發(fā)行統(tǒng)一債券，其17個(gè)成員為統(tǒng)一債券提供共同擔(dān)保并停止發(fā)行各自債；二，歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券為部分重債融資，17個(gè)成員將提供共同擔(dān)保，但仍各自發(fā)行債；三，歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券，替換一部分成員債，但各成員根據(jù)所替換的份額提供相應(yīng)擔(dān)保。

　　歐盟文件指出，由于歐盟《里斯本條約》125條規(guī)定了“不救助義務(wù)”，即歐盟及其成員沒有責(zé)任和義務(wù)為成員負(fù)擔(dān)公共債務(wù)，因此一種和二種方案均需要對(duì)歐盟《里斯本條約》相關(guān)條款進(jìn)行修改，而三種方案無需修改《里斯本條約》，可以迅速組織實(shí)施。但就實(shí)施效果而言，一種方案為徹底，也為有效；三種方案效果差，而且不利于信用評(píng)級(jí)較低的家。

　　歐盟綠皮書也認(rèn)為，發(fā)行歐元債券將“有助于迅速緩和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)”，并“加強(qiáng)歐元區(qū)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力”。越來越多投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，發(fā)行歐元債券是化解歐債危機(jī)一種較好方案，甚至可能是唯一方案。但反對(duì)者認(rèn)為現(xiàn)在發(fā)行時(shí)機(jī)尚不成熟，貿(mào)然推進(jìn)影響較大。

　　發(fā)行歐元債券的大阻力來自于德法兩個(gè)歐元區(qū)大經(jīng)濟(jì)體。德法經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)政狀況良好，信用評(píng)級(jí)均為優(yōu)的AAA級(jí)，在金融市場(chǎng)上的融資成本相對(duì)較低。如果發(fā)行歐元債券，意味著他們要和希臘、意大利等“分?jǐn)?rdquo;信用，將面臨融資成本增加的形勢(shì)，一旦這些家再發(fā)生債務(wù)危機(jī)，被綁在歐元債券這條船上的德法兩更難以脫身。

　　德總理默克爾與法總統(tǒng)薩科齊多次表示，現(xiàn)階段暫不考慮歐元債券問題。德的態(tài)度更為堅(jiān)決。默克爾曾表示，發(fā)行歐元債券來拉平借貸成本，需要相近的競(jìng)爭(zhēng)力和預(yù)算水平，需要統(tǒng)一的財(cái)政收支政策。而歐元區(qū)在近期難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一財(cái)政政策的目標(biāo)。

　　意大利新總理馬里奧•蒙蒂表示，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他支持發(fā)行歐元債券的想法；但作為意大利總理，他需要與歐盟、法和德領(lǐng)導(dǎo)人溝通后再發(fā)表意見。蒙蒂預(yù)計(jì)22日將會(huì)見歐盟委員會(huì)主席巴羅佐和歐盟理事會(huì)主席范龍佩，24日將在斯特拉斯堡會(huì)見薩科齊和默克爾。

　　歐盟委員會(huì)主席巴羅佐表示，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩證明歐盟面臨的挑戰(zhàn)將逐漸增大，歐元區(qū)明年有可能遭遇系統(tǒng)性緊迫問題，因此歐盟需要繼續(xù)應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，而且不應(yīng)該排除任何化解危機(jī)的可行方案。

　　德財(cái)政部副部長約爾格•阿斯穆森表示，發(fā)行歐元債券不應(yīng)成為“唯一且孤立的方案”。

　　德經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)此前曾提議建立一項(xiàng)“歐洲償還基金”。所有債務(wù)水平超過歐盟規(guī)定上限即占內(nèi)生產(chǎn)總值60%以上的家，其超額債務(wù)將由這項(xiàng)基金接管。該委員會(huì)要求這項(xiàng)基金的受益在憲法中引入“債務(wù)剎車器”，嚴(yán)控債務(wù)水平以符合歐盟規(guī)定。

　　比利時(shí)前首相居伊•伏思達(dá)認(rèn)為，歐元區(qū)只有成立一個(gè)真正的、統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)政府，并結(jié)合發(fā)行歐元債券，才可以真正化解歐債危機(jī)。他呼吁歐盟成員認(rèn)真考慮德經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)提出的建議，并就此達(dá)成協(xié)議。

　　伏思達(dá)強(qiáng)調(diào)，在現(xiàn)在歐盟條約框架內(nèi)，歐盟仍有可能采取措施來應(yīng)對(duì)危機(jī)，但好是對(duì)歐盟條約進(jìn)行重新修改。據(jù)悉，歐盟有可能在12月9日舉行的首腦會(huì)議上討論修改《里斯本條約》的問題。